Die Fluggesellschaften müssen sich auf erhebliche finanzielle Belastungen einstellen, da die Kerosinkosten aufgrund der geopolitischen Instabilität, insbesondere der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten, steigen. Laut dem Argus US Jet Fuel Index hat sich der Preis für Flugzeugtreibstoff in den letzten Wochen verdoppelt und ist von knapp über 2 USD auf rund 4 USD pro Gallone gestiegen. Dieser Anstieg stellt eine erhebliche Bedrohung für die ohnehin geringen Gewinnmargen der Branche dar.
Die Auswirkungen steigender Kraftstoffkosten
Kerosin stellt nach den Arbeitskosten den zweitgrößten Kostenfaktor für Fluggesellschaften dar. Während Fluggesellschaften einst auf Treibstoffabsicherungen setzten, um die Preisvolatilität abzumildern, wurde diese Praxis aufgrund ihrer Unzuverlässigkeit und Kosten weitgehend aufgegeben. Die Folgen sind jetzt eklatant: Ein anhaltender Anstieg der Treibstoffpreise könnte die Gewinne der Fluggesellschaften völlig zunichte machen. Beispielsweise gab United Airlines mit einem Umsatz von 59 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 über 11 Milliarden US-Dollar für Kerosin aus. Ein Anstieg der Treibstoffkosten um 25 % würde den Nettogewinn von 3 Milliarden US-Dollar zunichtemachen.
Die Wirkung ist nicht einheitlich. Reuters-Daten zeigen, dass selbst eine Erhöhung um einen Cent pro Gallone Southwest jährlich 22 Millionen US-Dollar kostet, Delta 40 Millionen US-Dollar und American 50 Millionen US-Dollar. Das bedeutet, dass anhaltend hohe Preise die Fluggesellschaften vor schwierige Entscheidungen zwingen werden.
Reaktionen der Fluggesellschaften und Marktreaktionen
Scott Kirby, CEO von United Airlines, hat bereits vor „erheblichen“ Auswirkungen auf die Rentabilität gewarnt und erklärt, dass Preiserhöhungen wahrscheinlich „schnell“ umgesetzt werden. Allerdings agieren Fluggesellschaften in einem Wettbewerbsumfeld, in dem die Preisgestaltung durch die Verbrauchernachfrage und nicht nur durch die Kostendeckung bestimmt wird. Die Maximierung der Sitzplatzauslastung hat nach wie vor oberste Priorität und schränkt die Möglichkeit ein, alle zusätzlichen Kosten weiterzugeben.
Der Markt hat negativ reagiert. Im vergangenen Monat ist die Aktie von American Airlines um über 27 % gefallen, während die Aktie von United um über 21 % gefallen ist. Besonders schlimm ist die Situation für weniger profitable Fluggesellschaften, denen untragbare Verluste drohen.
Umfassendere wirtschaftliche Bedenken
Das Problem geht über die Kraftstoffkosten hinaus. Höhere Ölpreise tragen zu einer breiteren Wirtschaftsinflation bei, verringern die Verbraucherausgaben und dämpfen möglicherweise die Nachfrage nach Flugreisen. Die Fluggesellschaften stehen vor einer doppelten Belastung: höhere Betriebskosten und möglicherweise weniger Passagiere.
Was liegt vor uns?
Die Dauer dieser hohen Kraftstoffpreise bleibt ungewiss. Eine rasche Lösung geopolitischer Konflikte könnte den Markt stabilisieren. Sollten diese Bedingungen jedoch anhalten, wird die Luftfahrtindustrie mit einer ihrer größten Herausforderungen seit der COVID-19-Pandemie konfrontiert sein. Der weitere Weg ist mit Unsicherheiten behaftet und die Fluggesellschaften müssen sich schnell anpassen, um zu überleben.
Anhaltend hohe Kerosinpreise werden die Luftfahrtindustrie umgestalten und schwierige Entscheidungen zu Preisgestaltung, Kapazität und langfristiger Nachhaltigkeit erzwingen. Die Frage ist nicht, ob die Tarife steigen werden, sondern um wie viel und wie lange die Branche den Schock verkraften kann, bevor umfassendere wirtschaftliche Folgen eintreten.
