Правительство Португалии продолжает давно обсуждаемую приватизацию своей национальной авиакомпании TAP Air Portugal. Две крупные авиагруппы – Air France-KLM и Lufthansa Group – официально подали заявки на приобретение доли в авиаперевозчике, что может стать поворотным моментом после многих лет безрезультатных усилий. Продажа первоначально включает 44,9% акций, с возможностью последующей передачи контроля над большинством, а также 5% акций, выделенных сотрудникам.
Исторический контекст и последние события
Португалия неоднократно пыталась приватизировать TAP, но предыдущие усилия были сорваны политической нестабильностью. Распад правоцентристской коалиции в начале 2025 года ненадолго остановил процесс, но последующие выборы восстановили импульс. Финансовая история авиакомпании была неспокойной: рекордный убыток в размере 1,6 миллиарда евро в 2021 году из-за пандемии привел к государственной помощи в размере 3,2 миллиарда евро. Однако TAP с тех пор вернулась к прибыльности, получив скромную прибыль в размере 65,6 миллиона евро в 2022 году, 177,3 миллиона евро в 2023 году и 53,7 миллиона евро в 2024 году.
Правительство надеется, что стратегическое партнерство повысит долгосрочную прибыльность, но регуляторные препятствия и конкурентная динамика осложняют процесс. Министр инфраструктуры Мигель Пинто Лус заявил, что цель – завершить продажу в течение года, при этом интерес может распространиться и на авиакомпании, не входящие в европейские альянсы.
Стратегическая ценность и интерес авиагрупп
Основная привлекательность TAP Air Portugal заключается в её сильной сети маршрутов в Бразилию, Африку и Соединенные Штаты. Эти маршруты предлагают значительные синергии для более крупных авиагрупп, стремящихся расширить свое глобальное присутствие. Air France-KLM и Lufthansa Group, в частности, могут выиграть от существующей инфраструктуры и рыночной позиции TAP.
Независимая ценовая политика авиакомпании в Северной Америке – исторически занижающая цены по сравнению с конкурентами – также представляет собой интригующую возможность. Однако интеграция TAP в существующие совместные предприятия (которые доминируют на трансатлантических маршрутах) фундаментально изменит ее бизнес-модель.
IAG отказывается, Air France-KLM выражает сильный интерес
Хотя все три крупные европейские авиагруппы первоначально проявляли интерес, IAG (материнская компания British Airways, Iberia и Aer Lingus) вышла из процесса торгов, сославшись на сосредоточенность на возможностях внутреннего роста.
Генеральный директор Air France-KLM Бен Смит подчеркнул приверженность авиакомпании сохранению наследия TAP и укреплению её хаба в Лиссабоне:
«Мы ценим то, что TAP построила за последние 81 год… Мы твердо верим, что следующая глава в истории авиакомпании должна быть написана как часть группы Air France-KLM».
Следующие шаги и сроки
Правительство Португалии, через Parpublica, теперь оценит необязывающие заявки в течение следующих 30 дней. Отобранным участникам торгов будет предложено представить обязывающие предложения в течение 90 дней. Регуляторное одобрение остается критическим препятствием, учитывая сложные международные последствия такой сделки.
Этот шаг по приватизации – рискованная игра для Португалии, которая может изменить будущее TAP и переопределить её роль в конкурентной глобальной авиационной среде. Исход будет зависеть от преодоления регуляторных препятствий, обеспечения выгодных условий и согласования стратегических интересов между правительством и победителем торгов.
