Es war nicht die Verteidigungspolitik, die das Rettungspaket zunichte machte.
Es war einfache Mathematik. Schlechte Rechnung für alle außer denen, die den Geldbeutel in der Hand hatten, bis er ausging.
Die Trump-Administration hat eine 500-Millionen-Dollar-Rettungsaktion für Spirit Airlines auf den Weg gebracht. Der Kongress musste sich einmischen. Das Weiße Haus wollte es beschleunigen und berief sich dabei auf die Bedürfnisse der Landesverteidigung und umging dabei die 30-tägige Benachrichtigung des Kongresses, die normalerweise im Defence Production Act vorgeschrieben ist. Geist war angeblich lebenswichtig. So wichtig.
Die Vertragsbedingungen erzählten die wahre Geschichte.
- Die Staatsverschuldung würde gegenüber den privaten Gläubigern einen höheren Stellenwert haben.
- Der Steuerzahler würde sich 90 % des Eigenkapitals sichern.
- Bestehende Kreditgeber würden nichts bekommen.
Die Gläubiger sahen die Falle. Wenn Spirit das Geld verbrennen würde – und das würden sie tun – würden sie dreimal in die Pleite gehen. Keine Erholung. Also haben sie es ausgesessen.
Jetzt sehen wir warum.
Der Betriebsbericht vom März landete vor Gericht. Ein Fenster in die Trümmer.
Betriebsertrag: 256,1 Millionen US-Dollar.
Betriebskosten: 412,7 Millionen US-Dollar.
Der Verlust? 156,6 Millionen US-Dollar allein aus dem täglichen Betrieb.
Der Nettoverlust war noch schlimmer. Fast eine halbe Milliarde Dollar in einem einzigen Monat.
Für jeden eingenommenen Dollar gab Spirit 1,61 Dollar aus.
Eine operative Marge von -61,2 % ist kein Stolperstein. Es ist ein freier Fall.
Geben Sie nicht den Kraftstoffpreisen die Schuld.
Der Treibstoff kostete etwa 100 Millionen Dollar. Das rausnehmen? Blutet immer noch rot. Das Kerngeschäft war kaputt.
Geld zu verlieren, wenn der Treibstoffpreis 3 US-Dollar beträgt, ist kein Misserfolg. Geld zu verlieren, wenn Treibstoff kostenlos ist, ist das.
Hinzu kamen Umstrukturierungskosten. Weitere 257 Millionen US-Dollar betrafen den Nettogewinn, aber das ist eine Buchhaltungsbereinigung. Der betriebsbedingte Brand ist der gruseligste Teil. Wenn man den Verlust vom März auf ein Jahr hochrechnet, sieht man, dass fast 2 Milliarden US-Dollar verloren gegangen sind, bevor die Sonne im zweiten Jahr überhaupt aufgegangen ist.
Kassenbestand am 31. März? 117,8 Millionen US-Dollar.
Uneingeschränkt.
Wie sie es auf den 2. Mai verschoben haben, ist ein Wunder der Verzögerungstaktik.
Spirit sterben zu lassen, hat sicherlich den Passagieren geschadet. Aber es zu retten hätte seine Konkurrenten zum Scheitern verurteilt.
JetBlue. Grenze.
JetBlue dominierte Spirits Heimstadion in Fort Lauderdale. Frontier lieferte sich ein Kopf-an-Kopf-Rennen an der Ultra-Low-Cost-Front. Keiner von beiden hatte in sechs Jahren wirkliche Gewinne erzielt. Frontier hat die Bücher im Jahr 2024 einmal über Flugzeugverkäufe aufgekocht. Das zählt nicht als Stabilität.
Durch die Rettung eines Zombies entstehen drei.
Die Regierung hätte eine halbe Milliarde verloren. Was dann? Auch für JetBlue einsteigen?
Vielleicht auch nicht.
Aber Spirit scheiterte, weil es schlecht lief. Disziplinarkosten verschwanden. Die Passagiere kümmerten sich nicht mehr darum.
Der Markt korrigierte.
Andere überlebten.
